Általános: +36 40 222 111Tőzsdei: +36 40 102 021

Fedezet (Margin)

A devizapiaci (forex, FX) ügyletekhez a kötés értékének csupán egy töredék részével kell Önnek rendelkeznie, így jelentős, akár 200-szoros tőkeáttételt is elérhet, vagyis lehetőség van pénze 200-szorosának megfelelő értékű pozíciót nyitni. Önnek nem kell rendelkeznie például 50 000 EUR-val, ha ilyen mértékű pozíciót szeretne felvenni a devizapiacon, hanem elegendő ennek a kötési mennyiségnek néhány százalékát, kvázi „önrészként” (initial margin) az Ön számlájára minimális fedezetként elhelyeznie ahhoz, hogy megnyissuk Önnek a pozíciót. Ezen felül persze mindig biztosítani kell egy ún. „mozgó tőkét”, vagy „szabad tőkét”, amelyből a pozíció piaci értékének ingadozásait, illetve az újabb pozíciókat tudjuk finanszírozni.

Nézzük meg néhány példán keresztül, hogy hogyan tudjuk kiszámítani azt, hogy:

  • a) pénzünkből legfeljebb mekkora pozíciót vehetünk fel?
  • b) egy adott pozíció felvételéhez minimálisan mekkora fedezet szükséges és a pozíció tartásához mekkora célszerű?

MEGLÉVŐ PÉNZÜNKBŐL LEGFELJEBB MEKKORA POZÍCIÓT VEHETÜNK FEL?

Tegyük fel, hogy van a számlánkon 1 M Ft, amelyből EUR/USD devizapárra szeretnénk pozíciókat nyitni. A kereskedési feltételek között az szerepel, hogy EUR/USD devizapár letéti igénye 0,5%, akkor az azt jelenti, hogy a számlánkon lévő fedezet, vagyis 1 M Ft-nak a 100/0,5, vagyis 200 szorosának megfelelő pozíciót vehetünk fel. Ez 200 M Ft-os pozíció (azaz 200 szoros a maximális tőkeáttétel). Az EUR/USD devizapárban a kötési egység az euróra, mint bázisdevizára vonatkozik, így a 200 M Ft-ot el kell osztani az EUR/HUF árfolyammal, s megkapjuk azt, hogy (EUR/HUF legyen most 265) 200 M/265 ≈ 754 ezer EUR. Ez tehát a maximális kötési egység, amely felvehető EUR/USD devizapárra 1 M Ft-os alapletéttel.

Tegyük fel, hogy van a számlánkon 5 M Ft, amelyből CHF/HUF devizapárra szeretnénk pozíciókat nyitni. A kereskedési kondíciók között szerepel, hogy CHF/HUF devizapár letéti igénye 2%, akkor az azt jelenti, hogy a számlánkon lévő pénzmennyiség, vagyis 5 M Ft-nak a 100/2, vagyis 50 szeresének megfelelő maximális kötésmennyiséget kérhetünk. Ez 250 M Ft-os piaci pozíció (azaz 50x-es a maximális tőkeáttétel). A CHF/HUF devizapárban a kötési egység az a svájci frankra, mint bázisdevizára vonatkozik, így a 250 M Ft-ot el kell osztani a CHF/HUF árfolyammal (CHF/HUF legyen 220), így eredményül azt kapjuk, hogy kb. 1 136 000 CHF lehet a maximális kötési mennyiség, amely felvehető CHF/HUF devizapárra 5 M Ft-os alapletéttel.

Nyilván a maximális tőkeáttétel, vagy kötési mennyiség kihasználása nem javasolt, mert az árfolyam legkisebb, számunkra kedvezőtlen elmozdulása könnyen automatikus pozíciólikvidáláshoz vezethet!

Kereskedési rendszerünk előírja minden devizapárra a kötelező letéti igényt, amely már eleve magába foglalja az adott devizapárra felvehető maximális tőkeáttételt az alábbi módon:

Az eQTRADER kereskedési rendszerünkben az egyes devizapárok fedezetigénye 0,5-8,0% között mozog, ami azt jelenti, hogy 13-200-szoros tőkeáttétel is elérhető.

Az Ön kockázatvállalási hajlandósága a kötési mennyiség megválasztásában mutatkozik meg. Minden kötés eleve tőkeáttételes pozíció felvételét jelenti, s az Ön által felvett pozíció méretéből adódik az, hogy mekkora tőkeáttételt alkalmazott.

Pl.: ha Ön 60 000 EUR/USD vételi pozíciót szeretne nyitni, s az Ön számláján mondjuk 3 M Ft összeg/fedezet szerepel, akkor az azt jelenti, hogy Ön kb. nettó 16 M Ft-os piaci pozíciót vett fel, amely pénzének 16 M Ft/3 M Ft = 5,33-szorosa, vagyis 5,3 szoros tőkeáttételt használt. A kereskedési feltételek között azonban az szerepel, hogy 0,5%-os letéti igény mellett kereskedhet már az EUR/USD devizapárra, vagyis pénze 200-szorosával, ami kb. 600 M Ft-nak megfelelő piaci kitettséget jelentene. De Ön nyilván óvatosabb volt és csak alig több, mint 5 szörös tőkeáttételt használt ki.

MENNYI MINIMÁLIS PÉNZRE VAN SZÜKSÉGÜNK EGY POZÍCIÓ FELVÉTELÉHEZ?

Tegyük fel, hogy kiválasztottuk a devizapárt, amely legyen az USD/HUF. Tudjuk azt, hogy 100 000 USD-t szeretnénk vásárolni forint ellenében, vagyis 100 000 USD/HUF long pozíciót veszünk fel. A kereskedési feltételek között, az szerepel, hogy az USD/HUF devizapár letéti igénye 2%. Ez azt jelenti, hogy minden egyes USD után 2%-ot letétbe kell helyezni, vagyis 100 000 USD-nek a 2%-a 2000 USD, amely 200-as USD/HUF árfolyamon átszámítva 400 000 HUF. Minimálisan tehát 400 000 Ft készpénzre lesz szükségünk ahhoz, hogy az árjegyző megnyissa számunkra a pozíciót. Igen ám, de ez a fedezet csak arra elegendő, hogy a pozíciót megnyissuk. Ha a devizapár árfolyama számunkra kedvezőtlen irányba kezd mozogni, akkor pillanatok alatt fedezetpótlásra szólít fel a kereskedési rendszerünk, így ennek elkerülése érdekében megítélésünk szerint a minimális letéti igény minimum 5-10-szeresének megfelelő pénzmennyiséggel érdemes belevágni a devizapiaci kereskedésbe. A példa alapján 400 000 Ft x 5 = 2 M Ft, 400 000 Ft x 10 = 4 M Ft, vagyis 2-4 M Ft-os induló számlával érdemes hozzáfogni a kereskedéshez, amennyiben 100 000 USD méretű pozíciót szeretnénk felvenni és ezt finanszírozni.

Tegyük fel, hogy GBP/USD devizapárra szeretnénk kötni úgy, hogy 70 000 GBP short pozíciót építünk ki. A kereskedési feltételek szerint 0,5%-os letéti igény mellett kereskedhetünk a GBP/USD párossal. Nézzük meg, mennyi a 70 000 GBP 0,5%-a? 70 000 GBP-nak a 0,5%-a 350 GBP, vagyis nagyjából 109 000 Ft (ha GBP/HUF = 310). Minimálisan tehát 109 000 Ft alaptőke kell ahhoz, hogy az árjegyző megnyissa a pozíciót. Ennek a kezdő letétnek azonban 5-10-szeresét érdemes biztosítani, azaz kb. 545 000-1 090 000 Ft-os alaptőkét a kényelmes kereskedéshez.